和訊網(wǎng)消息 中國(guó)指數(shù)研究院發(fā)布最新報(bào)告顯示，7月份百城住宅均價(jià)環(huán)比、同比漲幅雙雙擴(kuò)大，連續(xù)12個(gè)月出現(xiàn)“雙漲”現(xiàn)象。對(duì)此，中信證券(600030,股吧)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，房?jī)r(jià)持續(xù)上漲，使得通脹預(yù)期獲得支持。在此前提下，寬貨幣的必要性也隨之減弱，降息降準(zhǔn)不可期，因此債市收益率也難進(jìn)一步走低。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)表明，房?jī)r(jià)漲幅與CPI走勢(shì)高度相關(guān)。由房?jī)r(jià)上漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，提振消費(fèi)，從而推動(dòng)食品等消費(fèi)品價(jià)格的上漲。同時(shí)房?jī)r(jià)上漲會(huì)拉動(dòng)房租上漲，進(jìn)而推動(dòng)核心CPI上漲。

目前，針對(duì)房?jī)r(jià)過(guò)快過(guò)熱上漲的政策不可謂不多，突顯了政府去泡沫抑房?jī)r(jià)的決心，然而房地產(chǎn)價(jià)格卻不降返升，市場(chǎng)情緒依舊火爆。

中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，政策由出臺(tái)到發(fā)揮效果中間都存在著一定的時(shí)滯，而這一過(guò)程，或長(zhǎng)達(dá)數(shù)月至一年的時(shí)間。

“因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，密集出臺(tái)的房地產(chǎn)政策勢(shì)必對(duì)房?jī)r(jià)帶來(lái)上漲壓力；而短期來(lái)看，仍維持高位的房?jī)r(jià)，又會(huì)對(duì)通脹帶來(lái)一定程度的支撐?！敝行抛C券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示。

然而地產(chǎn)投資高點(diǎn)已過(guò)，各地房地產(chǎn)調(diào)控政策有所收緊，不過(guò)由于一線(xiàn)住房仍供不應(yīng)求，政策意圖上致力于實(shí)現(xiàn)三四線(xiàn)住房的平穩(wěn)著陸，市場(chǎng)預(yù)料房地產(chǎn)投資有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，短期內(nèi)房?jī)r(jià)也將在高位維持不至迅速下行。

中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向理性，緩慢擠出泡沫的過(guò)程中，基建投資有望發(fā)力托底經(jīng)濟(jì)。從需求端、供給端來(lái)看，基建投資空間巨大，財(cái)政政策也有較大拉動(dòng)基建投資的空間。

對(duì)于債市長(zhǎng)期影響而言，中信證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)表示，政府去資產(chǎn)泡沫、調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的意圖堅(jiān)決，地產(chǎn)價(jià)格回落，基建將會(huì)接力，從而保證經(jīng)濟(jì)“文火”復(fù)蘇持續(xù)，進(jìn)而也使得債市承壓。（來(lái)源：和訊網(wǎng)  作者：王偉）