據(jù)《財(cái)新網(wǎng)》報(bào)道，9月19日，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈在“2014中國(guó)金融創(chuàng)新論壇”上表示，擴(kuò)展證券定義，以信息披露為中心的注冊(cè)制以及允許證券機(jī)構(gòu)在集團(tuán)層面綜合經(jīng)營(yíng)，是《證券法》修訂的三大焦點(diǎn)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，《證券法》修訂工作的加速推進(jìn)，使得市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行注冊(cè)制改革的關(guān)注度陡增。

證監(jiān)會(huì)主席肖鋼曾于今年“兩會(huì)”上表示，推行股票發(fā)行注冊(cè)制是“牽一發(fā)而動(dòng)全身的”改革，面臨著很多困難，需要一系列的配套條件的完善。如果要實(shí)行注冊(cè)制，必須要修改現(xiàn)行的《證券法》。9月19日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會(huì)上稱，注冊(cè)制改革方案計(jì)劃在今年底推出，目前相關(guān)準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行當(dāng)中。

吳曉靈：修訂核心是擴(kuò)大投融資自主權(quán)/

吳曉靈目前擔(dān)任《證券法》修訂起草組組長(zhǎng)。她在19日于上海舉行的上述論壇上表示，正在修訂中的《證券法》聚焦于三大理念問(wèn)題：擴(kuò)大“證券”定義范疇，以信息披露為中心，以及證券機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)。這三大理念都服務(wù)于一個(gè)核心，即擴(kuò)大市場(chǎng)主體投融資自主權(quán)。

據(jù)《財(cái)新網(wǎng)》報(bào)道，在《基金法》修訂過(guò)程中，擴(kuò)大“證券”定義曾經(jīng)被提上日程，但未達(dá)成共識(shí)。此番修訂《證券法》時(shí)，上述議題成為一個(gè)爭(zhēng)議焦點(diǎn)。曾負(fù)責(zé)《基金法》修訂工作的吳曉靈表示，“證券”定義的核心是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)利的證明，是一種可均分、可轉(zhuǎn)讓、可交易的權(quán)利或者投資合同。

擴(kuò)大“證券”定義，旨在建立一套基本的法則，規(guī)范投資合同的行為。通過(guò)定義的擴(kuò)展，符合條件的財(cái)產(chǎn)權(quán)利都可以證券化，從而提高財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)性和拓展市場(chǎng)功能。此舉也將為打擊披著證券外衣的非法融資行為提供依據(jù)。

吳曉靈強(qiáng)調(diào)的第二個(gè)修訂理念，是以信息披露為中心。她指出，注冊(cè)制并不是稀奇的事物，不過(guò)是要求信息披露真實(shí)、完整，在此基礎(chǔ)上虧損的企業(yè)也可以融資。信息披露的欺詐行為，不但要負(fù)民事責(zé)任，甚至要承擔(dān)刑事責(zé)任。

實(shí)行注冊(cè)制時(shí)，監(jiān)管介入也要根據(jù)普通投資者和合格投資者的不同做一定區(qū)分。對(duì)于合格投資者參與的非公開(kāi)發(fā)行，可以豁免注冊(cè)。從平衡風(fēng)險(xiǎn)外部性與市場(chǎng)效率的角度出發(fā)，小額發(fā)行也可以豁免注冊(cè)。

吳曉靈還談到的第三個(gè)理念集中在證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為的規(guī)范。她表示，“在法制完善的基礎(chǔ)之上，從滿足多樣性的金融服務(wù)需求同時(shí)有利于保護(hù)投資者權(quán)益的角度出發(fā)，可以在法人層面仍然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但是在集團(tuán)層面綜合經(jīng)營(yíng)?！?/p>

昨日，知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，《證券法》修訂最受資本市場(chǎng)關(guān)注的，是證券歷史上首次對(duì)IPO注冊(cè)制的引入，重新確立證監(jiān)會(huì)、滬深交易所的功能定位，淡化監(jiān)管和完善事后監(jiān)管。目前，證監(jiān)會(huì)計(jì)劃年底提出方案，但注冊(cè)制正式推行卻需要以《證券法》修訂到位為前提。

《證券法》修訂稿將于12月初審/

肖鋼此前對(duì)外界則表示，注冊(cè)制實(shí)施方案年內(nèi)制定完成。但今年并不會(huì)推出，我國(guó)市場(chǎng)將結(jié)合實(shí)際推行“中國(guó)式注冊(cè)制改革”，待《證券法》修訂完成、市場(chǎng)條件成熟后逐步落地。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，列入2014年全國(guó)人大立法計(jì)劃中的《證券法》，距離上次(2005年)修改已近10年。在今年8月31日，全國(guó)人大常委會(huì)表決通過(guò)了修改《證券法》等五部法律的決定，《證券法》的修改主要是取消要約收購(gòu)事先向證監(jiān)會(huì)報(bào)送要約收購(gòu)報(bào)告書的制度。即，修改后的《中華人民共和國(guó)證券法》將第九十一條修改為：“在收購(gòu)要約確定的承諾期限內(nèi)，收購(gòu)人不得撤銷其收購(gòu)要約。收購(gòu)人需要變更收購(gòu)要約的，必須及時(shí)公告，載明具體變更事項(xiàng)。”等。

對(duì)此，9月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍闡述，上述《證券法》的修改是為貫徹落實(shí)簡(jiǎn)政放權(quán)要求，對(duì)《證券法》個(gè)別條款進(jìn)行的修改，與全國(guó)人大常委會(huì)列入今年立法計(jì)劃的《證券法》修訂工作是兩個(gè)不同的事項(xiàng)。

張曉軍介紹，2013年，根據(jù)國(guó)務(wù)院行政審批制度改革工作要求，證監(jiān)會(huì)提出取消“上市公司收購(gòu)報(bào)告書”的事前審批許可，并根據(jù)要求向立法機(jī)關(guān)報(bào)送了修改《證券法》涉及收購(gòu)報(bào)告書事前審批內(nèi)容條文的建議。本次《證券法》修改采納了上述意見(jiàn)，已于8月31日發(fā)布實(shí)施，證監(jiān)會(huì)將據(jù)此修改《上市公司收購(gòu)管理辦法》有關(guān)條文，隨后發(fā)布。

他指出，“目前全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委正在積極推進(jìn)《證券法》的修訂工作。”據(jù)記者了解，按此前《全國(guó)人大常委會(huì)2014年立法工作計(jì)劃》，《證券法》修訂稿將在今年12月份接受全國(guó)人大常委會(huì)初審。

宋清輝則向記者表示，國(guó)內(nèi)任何一部法律的制定和修改都要通過(guò)全國(guó)人大常委會(huì)的“三審”程序。對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的“基本法”《證券法》來(lái)講亦不例外：2014年5月份，《證券法》修訂稿提交至全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委，進(jìn)入審議程序。

2014年12月份進(jìn)行初審，亦即“二審”程序。不出意外，修訂稿最快也要到2015年6月份才能夠獲得通過(guò)。根據(jù)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)判斷，“一審”和“二審”的過(guò)渡期間，新版《證券法》草案還要向全社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，所以，真正實(shí)施注冊(cè)制或許要等到2016年，宋清輝預(yù)計(jì)。

責(zé)任編輯：冰凌